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 　持续低流动性天气情况使得入冬后雾霾卷土重来。
 
　　11月14日，北京雾霾重重，多条高速因此封闭。前*，北京市气象台发布大雾黄色预警，由于近地面湿度较大，空气污染指数达重度污染，这也是北京发布*新修订版空气重污染应急预案后启动的*黄色预警。
 
　　根据北京市环保局发布的消息显示，本轮重度污染预计污染峰值发生在11月13日夜间*11月14日夜间，11月15日白天扩散条件逐步好转，空气质量将逐步改善。
 
　　“今年北方雾霾天多于去年。主要原因是高排放产业集中和今年天气不利于污染扩散，如风速小、温度高。因此今年达到下降3%的目标，任务依然繁重。”11月14日，我的钢铁网咨询总监徐向春在接受21世纪经济报道记者采访时表示，监管还将进一步加强，不排除行动方案进一步加码的可能性。
 
　　差异化治理
 
　　与去年相比，今年的环保限产政策差异化明显且更加严格。
 
　　正式对外公布的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》明确指出，京津冀地区2018-2019年采暖季限产实施范围仍为“2+26”城市，空气质量改善目标要求为2018年10月1日*2019年3月31日。对钢铁、建材、铸造、有色、化工、焦化等高污染和高耗能行业，不再进行统一的停工限产比例，而是由各个地方根据当地的实际情况，制定停工限产的范围和时间。
 
　　这表明不再“一刀切”式停工限产，而是把权力下放给地方，因地制宜。自“十一”小长假后，长三角地区，临汾、邯郸、唐山、长沙、福建、安徽、陕西等地也先后颁布了采暖季的相关限产政策。
 
　　《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》指出，将因地制宜推进重污染城市工业企业错峰生产。在2017年秋冬季PM2.5浓度超过70微克/立方米的城市将针对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，在2018年11月*2019年2月实行差别化错峰生产，根据月度环境空气质量预测预报结果，可适当缩短或延长错峰生产时间。
 
　　对于限产时间，徐向春认为：“今年秋冬季错峰生产实施时间或延长，可能是从10月初到明年的3月底。去年的实施时间是11月15日*次年3月15日。”
 
　　在细颗粒物（PM2.5）平均浓度下降比例的要求上，京津冀及周边地区要求平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。长三角地区则要求PM2.5平均浓度同比下降 3%左右，重度及以上污染天数同比减少 3%左右。
 
　　环保的压力决定了限产只会结构性的调整，而很难出现总量的大幅下降。中银国际证分析师陈乐天分析称：“污染防治的政治要求，对地方政府形成了强约束，因此有激励去配合、甚*扩大限产比例。即使生态环境部赦免限产比例等要求，但是地方政府是否会降低实际的限产比例，仍然要取决于环保任务的压力大小。”
 
　　根据美国、英国的整治雾霾经验，环保治理是一场持久战，且需要依靠政策来强制推进。目前，我国的二级浓度限值（即居民区等）是依照 WHO建议的*宽松的过渡期标准制定的，该要求明显低于欧美日等发达*。安信证券诸海滨在其研报中指出：“随着未来标准的提升，大气治理领域还有较大的发展空间。在政策落实责任的基础上，各级政府同时面临考核和督察的压力，预计未来5年内大气治理强度仍将大幅提升。”
 
　　监管力度整体趋严
 
　　自十九大明确三大攻坚战后，作为其中之一的环保治理、污染防治受到普遍关注。从数据上来看，10月份高耗能行业增加值增长6.9%，比9月份回落0.8个百分点；1-10月份增长6.4%，环保政策对高耗能产业的抑制作用比较明显。
 
　　陈乐天指出，从生产端来看，工业增加值增速保持平稳，限产政策对实际生产的干扰作用或低于市场的认知，“企业生产会根据市场价格和盈利情况作出理性选择，去年以来虽然限产严厉，但上游产业工业增加值增速保持平稳，或说明企业有暗地加码生产的情况，即使限产时间下降，增产意愿和能力或许也要打一个折扣”。
 
　　“长三角区域确实有相关政策出台，但是目前安徽地区天气状况良好，未出现PM2.5不达标的情况，公司也并未收到具体的限产方案。”针对上述长三角地区出台的秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，位于安徽省以水泥为主营业务的海螺水泥董秘办负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前海螺水泥的正常生产、业绩均没受到“限产”政策的影响。
 
　　上述人士同时指出，今年限产政策是将错峰生产和环保结合在一起，监管力度大方向趋严，但个体之间仍存在差异。“以海螺水泥为例，公司目前生产采用进口设备，污染排放绩效水平良好，限产政策对绿色企业采取的错峰生产豁免政策即不错峰、少错峰，对公司来说是利好的。”
 
　　在环保限产背景下，利润过度集中于上游。上中下游企业出现利润分配不均，上游的利润无法传导*下游，市场的滞胀风险会大幅度上升，所以市场一直在等待环保限产放松的预期。陈乐天预测称，一旦环保限产的要求有一定程度放松，在下半年强调推进基建补短板、财政政策更加积极的背景下，基建等项目的推进或得到一定加速，需求的上升会对冲一部分供给的增加。
 
　　徐向春则向21世纪经济报道记者表示：“虽然今年在政策上没有一刀切，而是采取差异化、错峰等方式落实限产，但环保措施趋严的大方向并未改变。”
 
　　在徐向春看来，限产政策对上游企业管控力度较大，因此上游企业压力较大，而下游企业压力相对较小。“上游企业如钢铁企业，属于高排高放，*会限产。对于供求关系来说，也是供大于求，因此北方生产的钢铁会运往南方来维持供求关系平衡。”
 
　　有业内人士指出，虽然相关要求和措施较去年有所缓和，但钢铁限产总量将不低于去年。现在秋冬季差异化错峰生产的效应已经显现，钢企产量出现下降态势。环保限产、检修停产和淘汰过剩产能、*“僵尸企业”等因素叠加，也将会对焦炭市场需求产生一定影响。